（以下内容从国金证券《具身智能行业研究：华为发布CloudRobo具身智能平台，Robotaxi板块持续催化》研报附件原文摘录）核心观点：智能驾驶：景气度保持稳健向上，Robotaxi等待特斯拉投放市场。小马智行参编《公路干线物流自动驾驶发展报告》正式发布。6月13日，世界交通运输大会-大通道货车自动驾驶创新探索论坛于苏州举行。在论坛上，由中交投资发起，小马智行和青骓物流参编的《公路干线物流自动驾驶发展报告》正式发布。本次报告展示了当前干线物流自动驾驶发展现状及未来前景，向行业传递了干线物流车路云产业落地趋势，具有重要的行业意义。小马智行作为报告的自动驾驶技术组牵头单位，青骓物流作为报告的商业组主要参与单位，为此次报告的发布做出了重要贡献。文远知行与Uber、迪拜道路交通管理局三方签约，全球商业化蓝图加速落地。当地时间2025年6月15日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行与迪拜道路与交通管理局RTA及全球最大的移动出行及配送科技公司优步UberTechnologies,Inc.签署合作协议。三方将携手在迪拜落地部署商业化Robotaxi出行服务。当前，文远知行是全球首个也是唯一一个旗下产品同时拥有中国、阿联酋、新加坡、法国、美国五个国家自动驾驶牌照的科技公司。机器人：景气度保持稳健向上，供应链节奏波动不改下半年国产机器人今年中小批量量产趋势。华为：发布CloudRobo具身智能平台。6月20日，华为开发者大会2025上，华为常务董事、华为云计算CEO张平安发布CloudRobo具身智能平台。该平台能提供“具身多模态生成大模型、具身规划大模型、具身执行大模型”三大核心模型。张平安强调，华为云不做机器人本体。乐聚机器人：联合中国移动、华为发布了全球首款5G-A机器人及《5G-A赋能信息消费“新三样”白皮书》。6月18日，乐聚机器人联合中国移动、华为发布了全球首款5G-A具身智能机器人及《5G-A赋能信息消费“新三样”白皮书》，标志着5G-A技术首次在人形机器人领域实现深度集成，为具身智能产业化提供了关键基础设施支撑。当前人形机器人行业面临网络瓶颈制约。此次发布的5G-A人形机器人"夸父"通过更宽带宽、更低时延和更智能的网络架构，有效解决了这一难题。投资建议ROBO+是汽车板块最强产业趋势。具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产cis芯片）和清洗等赛道迎来爆发式增长。25年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长，芯片领域重点关注龙头公司地平线机器人，激光雷达领域建议关注整机龙头公司，光学器件建议关注舜宇光学、宇瞳光学，传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在五大竞争要素都具备积累的厂商。机器人：持续推荐高确定性和基本面扎实的公司。前期市场已调整较多，市场多家公司已经具备较高性价比，持续推荐估值低于主业合理市值且机器人业务放量确定性较高的标的。在短期市场可能受中美关税风险承压，但我国机器人产业链完整，机器人储备世界领先，长期持续看好。关注特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链的催化：（1）灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；（2）华为链关注极目机器人的发布进展；（3）关注低估值细分赛道头部公司估值重塑：长期格局看，细分赛道头部公司胜率仍然是最高的。银轮股份的发展史就是抓住产业机遇+头部客户的历史，公司作为汽车热管理领域的头部Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期，继续推荐。本周重要行业事件奥迪确认暂停全面电动化计划，不再设定明确停售燃油车时间表、特斯拉最新自动驾驶芯片量产，算力达到2500TOPS、九识智能发布场景化新品、华为：发布CloudRobo具身智能平台、丰光精密：已取得人形机器人、工业机器人、外骨骼机器人等多个领域的订单、首程控股：投资墨现科技布局柔性触觉感测器领域风险提示行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。
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